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| 國內鋼材市場再迎來重大利好消息，中鋼協最新數據顯示鋼廠粗鋼日均產量及內部庫存資源雙雙下降，特別是此前一直高位運行的鋼廠內部庫存快速巨量下降，引導鋼鐵行業在短期內供求矛盾趨于緩和;加上宏觀政策面積下游需求面均在不斷好轉，那是否就預示著本輪鋼價漲勢能一直延續下去?出于“樂極生悲”的擔憂，筆者卻在這個大好的時候對鋼價后市運行有了些許的不安。 鋼廠為規避風險 小規模限產應對 眾所周知，今年一季度我國鋼材市場持續疲軟，鋼價在3月中下旬創下20年以來低位，行業虧損逐月加劇;加上銀行等機構對鋼企貸款的門檻抬高，鋼企本身流動資金正在接受嚴峻的考驗，部分鋼企甚至因資金鏈斷裂而瀕臨破產;為了規避這種潛在的風險，多數鋼廠選擇有限度的在傳統旺季限產。 中鋼協最新數據顯示，3月下旬全國粗鋼日均產量為207.3萬噸，較上一旬減量2.27萬噸;有趣的是，本旬減產的鋼廠幾乎全是大中型重點鋼企，而民營鋼廠產量相對穩定，說明本旬減產并不是受到環保等壓力而被迫而為之的。 多因素刺激鋼廠去庫存速度創下歷史新高 在鋼材終端需求持續疲軟，鋼貿商選擇輕庫存避險的操作下，國內重點鋼廠內部庫存資源連續5個旬度維持在1600萬噸以上高位;直接造成鋼廠大量資金被庫存資源占壓，在生產受限的同時，紛紛加大了去庫存力度，3月份各大鋼廠紛紛加大了政策優惠力度;鋼廠庫存壓力得到明顯的改善，數據顯示，3月下旬統計重點鋼鐵企業庫本旬末存量為1542萬噸，較上一旬末下降了161.9萬噸。 3月下旬開始，國內鋼材需求明顯好轉，在下游終端鋼材消耗加速的情況下，鋼價的觸底反彈帶動了各級市場的去庫存加速，鋼廠內部庫存快速回落;筆者認為，主要有三個方面的因素在發力，一方面是終端實際需求大幅好轉，隨著各大工程項目相繼復工、開工，鋼材消費提速，特別是穩增長措施發力，一大批重點工程項目相繼啟動帶動了鋼廠直供銷量明顯回升;另一個方面則是此前總體維持低庫存操作的中堅鋼貿商在看到鋼價持續反彈之后，拿貨、抄底情緒高漲，加速鋼廠資源向市場商家手中流動;其三是鋼材出口業務也呈現放量，近期人民幣持續貶值，促使以美元為結算的我國鋼材出口價格優勢凸顯，鋼材出口量在3月下旬有放量跡象。 鋼廠是否在玩“饑餓游戲”? 短短的十天時間，鋼廠內部庫存暴降接近162萬噸，下降速度創下有統計數據以來的歷史新高;然而當前的下游需求基本面真的有如此的火爆嗎?從市場庫存降速來看，3月下旬初至4月上旬中期，國內鋼市去庫存僅為106萬噸，說明終端需求釋放遠低于鋼廠資源下降速度，懷疑是否有鋼廠有計劃的控制內部庫存以及發貨速度，個中緣由不說也罷。 自從鋼價進入反彈通道之后，鋼貿商反饋訂貨遇到阻礙，特別是建筑鋼材廠家門前排滿了取貨的汽車，各大鋼廠紛紛加大 | |
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